根据中泰证券的研究，在三个月的持有期标准下，钢铁、食品饮料、汽车、煤炭、建筑装饰行业的中期预测高增长股集合，预测披露后往往能达到60%以上的中期预测高增长股集合，5%以上的收益率中位数和3倍以上的盈亏比可控制在10%以内。
以下是中泰证券的最新观点：
如何有效利用中报预报信息？
确定研究范围和评价标准。在时值预报披露期间，我们在最近的路演中收到了许多投资者的提问。市场做中期预报总结的具体意义是什么？作为当前的“结果”，中期报告预测能否有效指导未来的投资？因此，我们从战略角度深入评价中期报告预测的历史有效性。从2010年到2021年，我们选择每年7月15日之前披露预测，下限增长率为50%的股票作为集合。通过绝对回报率、胜率、盈亏比、最大回撤等指标评价其投资效果，进一步分析影响有效性的因素，分为持有期、市值、估值、ROE和覆盖家庭五个维度；最后，从行业层面找到规律。
a股是否有中报预报市场？
总体而言，中期报告预测具有良好的投资指导意义。在历史上，中期报告预测增长率超过50%的股票集合往往在预测披露后获得良好的回报。股票集合在“一个月、三个月、六个月”三个持有期内，胜率高于50%；盈亏比基本在2以上，这意味着即使我不进一步筛选预测高增长的股票，权重投资后的赔率也很有吸引力；随着持有时间的延长，原则上最好持有1个月，但如果能承受较大的回撤范围，3个月是最佳持有期。
在“中报预报市场”中有哪些特点的股票表现更好？
我们选择市值、估值、ROE和机构覆盖家数四个因素来寻找有效的特征。其中，高ROE中期报告预测高增长股在所有持有期内占主导地位，与低ROE组合的盈亏比差异较大，是最有效的因素。二是市值。市值500-1000亿元的公司在所有市值范围内表现最好，但这种领先地位在延长持有期后并不稳定。当持有6个月时，市值0-50亿元的小公司表现更好。第三是估值。0-10X的低估值公司在预测披露后持有1-3个月表现良好。当持有期延长至6个月时，0X以下的负估值股表现较好。最后，机构覆盖家庭数量。理论上，市场关注度高的公司将占主导地位，但不同机构覆盖家庭数量的组别之间差距不大。总的来说，ROE的优先级是四个因素中最高的。当超过20%的高ROE公司披露高增长预测时，未来的胜率和赔率将具有良好的吸引力。
哪些行业更容易出现“中报预报市场”？
具有周期属性或业绩稳定的价值，消费板块更容易出现“中期预报市场”。在三个月的持有期标准下，钢铁、食品饮料、汽车、煤炭、建筑装饰行业中报预测高增长的股票集合，在预报披露后往往能达到60%以上的胜率，5%以上的收益率中位数和3倍以上的盈亏比，同时期间最大回撤中位数可控制在10%以内。原因是钢铁、煤炭、建筑装饰和汽车性能具有一定的顺周期属性，中期预报的高增长往往可以在周期向上的环境中延续；虽然食品饮料对经济周期一般敏感，但在价格环境中也会迎来自己的行业繁荣周期，中期预报的高增长也意味着繁荣验证和繁荣的延续。
风险提示
地缘政治冲突超出预期，全球流动性收紧超出预期，研究报告中使用的公共信息可能滞后或更新不及时。
文章为作者独立观点，不代表传金所观点
泛策略2024-04-29
从美国缩表历史经验看，缩表前夜，股票先跌，油价，有色稳住，农业股开炒；缩表开始，股票再加速跌，油价反常上涨，农业暴炒；缩表开始进入中段，股票稳住，油价，有色，开始补跌，农业股暴跌；缩表中段后，股票稳，油价，有色暴跌；缩表后期，股票涨，油价，有色，长期萎靡，萎靡到任何试图进场做多它们的人都死完，直到下轮股票出牛市的中后期它们才开涨。大宗货的运行规律基本就是这样，不懂这个大规律的人，想做期货赚钱，那都是妄想。江苏配资网2024-04-23
股票为什么永远都是韭菜，股票为什么永远都是亏钱。看文章要看重点，中国文字博大精深。预计最晚后年全产业链都将出现产能过剩，而唯一不会出现过剩的是质量上乘、成本低的电池产品。东方红2024-04-14
科技股票就是这样的，阶段性可以大涨5倍10倍20倍，也可以阶段性跌去90%甚至归0的，所以我很少谈科技股票，因为我真的不懂富投恒盈2024-03-25
——主流基金也在只讲赛道讲概念，不讲现成业绩与市盈率——把股票这个高风险的市场再拔高风险到更高风险的炒作！这必然只有稀稀拉拉的脉冲股票，是玩火中取栗，而没有可持续，更没有真正整体上涨动能，也必然跌多涨少、亏多赢少、熊长牛短！
