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烧钱、抢占市场是现阶段小鹏汽车的重点,因此“卖得越多,亏得越惨”成为了小鹏汽车的真实写照。投资者似乎对此已经失去耐心,2022年半年报发出后,小鹏汽车股价创下历史新低。
8月24日,小鹏汽车迎来股价历史新低,导火索是2022年半年报的发布,不出意外的继续亏损,且亏损幅度仍让人吃惊。
2022年上半年,小鹏汽车净亏损为402亿元,同比下滑1228%;二季度净亏损达201亿元,同比下滑126%,去年同期为195亿元,亏损持续扩大。
在二季报发布会上,小鹏汽车董事长何小鹏,一个自信到用自己名字做品牌的“狂人”,却对三季度销量给出了一个保守的期望。
何小鹏表示,小鹏汽车预计交付量将在9万辆至1万辆之间。考虑到小鹏汽车7月份销量为15万辆,意味着9月各月平均交付量低于1万辆。
投资者的失望以及对未来的担忧,马上体现在了股价上。8月24日港股开盘,小鹏汽车大幅低开,盘中跌至725港元,跌幅11%。这已经创造了小鹏汽车股价的历史低点,跌破3月15日创下的纪录。截至收盘,小鹏汽车股价785港元,跌幅118%。
面对“寒气扑鼻”的未来,小鹏汽车还有什么牌可以打?
2021年下半年,何小鹏将汽车市场比作春秋,将三五年后比作战国。“如果三五年后从春秋到战国的时候,你做不到战国的前三前你会非常有挑战,我认为在那个时候我们的毛利应该高、那时候我们的规模应该更大。今天更重要的是要解决在那个时候我们不光要活,还要活得更强的问题。”
在何小鹏看来,现阶段毛利率不会是小鹏汽车的重点,销量更重要。
小鹏汽车2022年的半年报,就是对上述言论的具体体现。2022年上半年,小鹏汽车总收入为1491亿元,同比增长129%;其中,汽车销售收入为1337亿元,同比增长118%。
亮点来自于销量。
作为“蔚小理”中新晋销量担当,小鹏汽车在2022年销量保持领先。上半年,小鹏汽车累计交付9万辆,同比增长124%;其中第二季度总交付量为44万辆,同比增长98%。
月以来分析师普遍下调了广谱性行业的盈利预测,票据利率疲弱也持续反应融资需求的低迷。以上均表明,本轮吃饭行情与基本面并无直接的联系,更多的来自于前期可预期风险认识的修正。但是股票市场在反弹之后,对风险认识的修正尤其是政策稳不配资交流群,6G概念,稳增长的预期已经从分歧走向了一致,而政策效果的分歧还非常高,可以看到本轮反弹行情两融交易者参与意愿极低,前期反弹强势股开始走弱,表明吃饭行情已经进入到了中后阶段,6月中上旬后需求判断会重新主导行情,莫要恋战。智能运动型轿车P7交付54万辆,同比增长82%;智能家庭型轿车P5交付33万辆。其中,二季度P7的交付量为6万辆,较2021年同期上升39%;P5的交付量为28万辆。
论投资者在参与股票配资交流群,6G概念,配资投资过程中应该保持怎么样的心态才是健康的呢?毫无疑问,配资选股,配资用户保持良好的配资选股,配资选股最重要,它包括积极乐观的,谨慎小心的投资心理,是非常可贵的。近7万辆的交付带给小鹏140亿元的营收,可改变不了毛利率低的命运。
目前,小鹏汽车的收入主要来自于汽车销售和服务及其他收入,上半年毛利率16%,与去年同期持平,但占据绝对领导地位的汽车销售毛利率出现下降,上半年为7%,同比下降0.9个百分点。单看二季度只有1%,同比和环比分别降低9个百分点和3个百分点。
这已经是小鹏汽车上调售价后的结果。5月6日,小鹏汽车宣布新增包括小鹏P5/7在内的多款车型、调整部分在售车型配置和价格以及取消了部分用户权益。但电池成本的增加,导致销售价格调整带来的收入增加被部分抵消。
本就不如其他车企毛利高的小鹏汽车,不得不接受命运的安排。
值得一提的是,在何小鹏看来不是重点的低毛利,仍会对经营造成一定困扰。巨大的销售费用和研发费用像是“一张大嘴”,不光要吃掉小鹏汽车为数不多的毛利,还要消耗更多的现金,而且这些费用目前来看无法减少。
上半年,小鹏汽车的总费用592亿元,占总收入比例39%,其中研发费用286亿元,占比17%,销售费用307亿,占比22%。
研发费用是创新企业的重中之重,但低毛利却限制了小鹏汽车继续加大投入。从上个季度开始,小鹏汽车的研发费用已经被理想汽车超越,目前在“蔚小理”中排名垫底。
虽然销售费用占收入比重逐年下降,但小鹏汽车主销车型所在价格区间竞争激烈,需要大量的市场营销费用、门店与销售人员的支撑。
这些费用,最终导致小鹏汽车亏损。上半年,小鹏汽车净亏损为402亿元,同比下滑1228%;二季度净亏损201亿元,同比下滑126%,去年同期为195亿元,亏损持续扩大。
销量成为小鹏汽车半年报中最大亮点,但“卖得越多,亏得越惨”,是它不得不面临的现状。
在小鹏汽车第二季度电话会上,除了业绩外,对未来的展望也备受关注。
何小鹏表示,小鹏汽车预计交付量将在9万辆至1万辆之间。“三季度交付指引数据已经把调价、促销等因素考虑进去,总体上促销力度小于提价的上升,预计第三季度的毛利率会回到第一季度的水平。”
面对小鹏的中报,摩根士丹利发表报告表示,该公司预期第三季度汽车交付量按季度环比跌10%至16%,有关跌势令人意外。该机构认为,考虑到小鹏汽车7月份销量为15万辆,意味着9月各月平均交付量低于1万辆,相关指引属保守。
对冲三季度保守预期的影响,小鹏汽车也透露出关于新车的消息。
财报电话会议上,小鹏汽车表示,B级车将在明年上半年推出,与ModelY形成竞争。C级车在明年下半年推出,定位高端,是小鹏此前未涉及的全新细分市场。
从当前的布局来看,加上今年9月将要上市的小鹏G明年小鹏在售的车型数量将达到六款,涵盖更多的细分市场。可以说,G9的销量才是重点。作为目前小鹏汽车旗下定位最高的SUV车型,以及旗下售价可能最高的一款车型,G9将是小鹏汽车改善毛利率的关键。
不比小鹏PG9面临更加“内卷”的市场,蔚来ES问界M7以及刚刚上市不久的阿维塔,都将是富有竞争力的对手。
市场已经给予小鹏汽车消极的回应。
在业绩发布后,8月24日港股开盘,小鹏汽车大幅低开,盘中跌至725港元,跌幅11%。这已经创造了小鹏汽车股价的历史低点,跌破3月15日创下的纪录。
目前,小鹏汽车总市值1254亿港元。2022年,该公司港股股价最高195港元,市值34339亿,目前市值已经较年内最高跌去21839亿港元。而“蔚小理”三家中,截至8月24日,蔚来市值2386亿港元,理想汽车市值2362亿港元。
小鹏汽车,已经被同一起跑线上的其他造车新势力,甩开了“一个身位”。
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